Zawartość

• Kroki
• Porady

Zwrot z kapitału (ROIC) stanowi jedną z najważniejszych proporcji, które należy wziąć pod uwagę przy inwestowaniu w firmę. Jest to wartość, która mierzy, ile pieniędzy firma jest w stanie wygenerować na zaangażowanym kapitale. Zwykle jest wyświetlany w sekcji danych podstawowych u preferowanego maklera giełdowego. Można to jednak obliczyć również ze sprawozdań finansowych spółki.

Kroki

Metoda 1 z 2: Obliczanie zwrotu z kapitału

1. 

   Zbierz sprawozdania finansowe firmy. Wzór na obliczenie zwrotu z kapitału to ROIC = (dochód netto + dywidendy) / całkowity kapitał. Jak widać, potrzebujesz trzech danych, z których każda znajduje się w osobnym sprawozdaniu finansowym.
   • Wynik netto można znaleźć w rachunku zysków i strat.
   • Wypłata dywidend jest ujęta w rachunku przepływów pieniężnych.
   • Całkowity kapitał oblicza się na podstawie bilansu.

2. 

   
   
   Weź wynik netto za rok obrotowy. Ta wartość jest zwykle obecna w dolnej linii. Przedstawione saldo dochodów pochodzi z bilansów słynnej spółki publicznej. Wynika z niego, że wynik netto za rok zakończony 31 grudnia 1009 r. Odpowiadał kwocie 11 025 000 000 R $ (należy zauważyć, że wartości bilansowe reprezentują tysiące).

3. 

   
   
   Odejmij dywidendy, które firma mogła wyemitować. Firmy nie są zobowiązane do wypłaty dywidend, ale wiele z nich to robi. Kwotę wypłaconych dywidend można znaleźć w bilansie przepływów pieniężnych spółki, w części dotyczącej środków pieniężnych pochodzących (lub wykorzystanych na) działalność finansową (lub podobne zabezpieczenie).
   • Dywidendy to część zysków firmy, którą korporacje płacą akcjonariuszom. Niemal zawsze są to kwoty wpłacane gotówką, ale można je również wpłacić w akcjach lub innych nieruchomościach.
   • Firmy mogą również zdecydować się na zatrzymanie zysków (na potrzeby reinwestycji) zamiast wypłacania dywidend akcjonariuszom.

4. 

   
   
   Określ całkowity kapitał na początek roku. Informacje te uzyskasz w bilansie. Dodaj długi i całkowity kapitał własny akcjonariuszy (który obejmuje akcje uprzywilejowane, akcje zwykłe, nadwyżkę kapitału i zyski zatrzymane).
   • W środkowej kolumnie znajduje się bilans spółki na początku 2009 roku. Korzystając z danych z 31 grudnia 2008 r., Można zaobserwować, że całkowity kapitał odpowiada równowartości 330 067 000 000 R $ (dług długoterminowy) + 104 665 000 000 R $ (łączny kapitał udziałowców) = 434 732 000 000 R $.
     • Należy również zauważyć, że uwzględniony jest tylko dług długoterminowy, ponieważ z definicji dług krótkoterminowy to taki, który musi zostać spłacony w ciągu mniej niż roku. W ten sposób firma nie będzie miała pożytku z pieniędzy, o których mowa, w tym roku, w którym zostaną osiągnięte zyski.

5. 

   Odejmij dywidendy od dochodu netto i podziel przez całkowity kapitał. To daje zwrot z kapitału. W tym przykładzie ROIC jest odpowiednikiem 11 025 000 000 R $ / 434 732 000 000 R $ = 0,025, czyli 2,5%. Oznacza to, że spółka osiągnęła 2,5% zwrot z dostępnego kapitału w 2009 roku. Całkowity zwrot z kapitału uwzględnia dywidendy oraz wynik netto przeniesiony na zyski zatrzymane.

Metoda 2 z 2: Zrozumienie ROIC

1. 

   Określ efektywność zarządzania firmą. ROIC mierzy skuteczność firmy w przekształcaniu kapitału inwestorów w zysk. Firma, która jest w stanie stale generować ROIC na poziomie od 10 do 15%, doskonale zwraca zainwestowane pieniądze akcjonariuszom i obligatariuszom. Patrząc na firmy, w które chcesz zainwestować, ta opłata może być całkiem przydatna.
   • Szukaj firm o wysokim ROIC. Im wyższa wartość, tym więcej firma jest w stanie zamienić zainwestowane pieniądze na zysk.

2. 

   Użyj ROIC, aby oddzielić złe uczynki od dobrych. Powiedzmy, że firma z dochodem netto w wysokości 500 000 R $ ma 10 milionów R $ długu. Następnie zaczyna zarabiać 1 milion R $ dochodu netto, zwiększając wynik netto o 100%. Gdybyś tylko obserwował wzrost zysków, nie zauważyłbyś, że firma wydała 10 milionów R $, aby wygenerować wzrost o 1 milion R $. W tym przypadku 10% ROIC nie jest aż tak imponujące.
   • To może być dobra analogia: pomyśl o koszykarzach. Można by pomyśleć, że gracz, który zdobył 15 punktów na 20 ruchów na mecz, świetnie się bawił po zdobyciu 30 punktów. Jeśli jednak zauważysz, że musiał wykonać 60 posunięć, aby zdobyć te 30 punktów, możesz zdać sobie sprawę, że gra nie była wcale taka dobra, ponieważ był mniej skuteczny w swoich ruchach niż normalnie.
   • ROIC działa w ten sam sposób. W analogii do koszykówki, ROIC powiedziałby, jak skuteczny jest gracz w zdobywaniu punktów.

3. 

   Użyj ROIC zamiast innych opłat. Zwrot z kapitału jest lepszą miarą zwrotu z inwestycji niż zwrot z kapitału (ROE) lub zwrot z aktywów (ROA). Dzieje się tak, ponieważ te inne opłaty są oparte na niekompletnych lub prawdopodobnie niedokładnych danych.
   • W odniesieniu do ROE, jeśli zainwestujesz 1000 R $ na początku działalności, pożyczysz 10 000 R $ i zarobisz 500,00 R $ po roku, ROE jest równoważne hojnej kwocie 500,00 R $ / 1000 R $ , 00 lub 50% rocznie. To brzmi zbyt dobrze, aby mogło być prawdziwe - i naprawdę jest. Prawdziwy zwrot z zainwestowanego kapitału wynosi 500,00 R $ / (1 000,00 R $ + 10 000 R $) = 4,55%, co jest bardziej rozsądną kwotą.
   • ROA nie jest wiarygodny. Dzieje się tak z powodu różnicy między kosztami towaru a jego wartością rynkową w danym momencie.

Porady

• Im wyższy zwrot z kapitału, tym lepiej. Najważniejszą rzeczą, na którą należy zwrócić uwagę, jest plik konsystencja. Jeśli firma może stale mieć 15% lub więcej zwrotu z kapitału przez co najmniej 10 lat, jest bardzo prawdopodobne, że jest to doskonała firma. Jednak wyniki osiągnięte w przeszłości nie zawsze gwarantują przyszłe wyniki. Ponadto ważne jest, aby przy podejmowaniu decyzji, w które miejsce zainwestować, porównać zwrot z kapitału firmy z zyskiem jej konkurentów.